背景:
 威廉．米勒(William H. Miller)是美国传奇性的基金经理人，毕业于华盛顿李大学(Washington & Lee University)经济学系，曾在美国海外军事情报单位任职，并取得约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的哲学博士学位，1981年进入雷格梅森公司(Legg Mason Inc.)担任研究部主管，1982~1989年担任雷格梅森价值信托基金(Legg Mason Value Trust Fund：2000年改名为雷格梅森价值基金)的共同经理人，1990年成为雷格梅森价值信托基金的主要经理人，自1991年至2000年止，雷格梅森价值基金的10年平均复利报酬达22.92%，超越同期S&P500指数的表现达5.48%，并且创下连续10年击败S&P500指数的佳绩，打破原先由彼得．林区所保持连续9年击败S&P500指数的记录，威廉．米勒因此被美国基金业界视为唯可与彼得．林区媲美的基金经理人，并在1998年获得著名基金评等机构晨星公司(Morningstar Inc.)给予年度最佳基金经理人的殊荣。
　　由于威廉．米勒的优异表现及名声，使雷格梅森价值基金管理的总资产达120亿美元以上，并促使雷格梅森公司管理总资产由90亿美元成长至超过1400亿美元以上，挤身至全美前30大的资产管理公司，雷格梅森公司为回馈威廉．米勒，另外成立雷格梅森资本管理公司(Legg Mason Capital Management)，由威廉．米勒持有50%的股权，至2001年8月止，管理总资产达180亿美元以上。
虽然雷格梅森价值基金是价值型基金，由于曾因为持有如戴尔计算机(Dell Computer)及美国在线(America Online)等高成长的公司而大赚，使市场一度认为威廉．米勒挂羊头卖狗肉，其实威廉．米勒以其自创的集中倾向企业价值评估法(Central tendency of business value)，代替传统的乘数评价法(Multiple valuation methodology)，常能在成长型企业具有投资价值时买进而大获全胜，虽然他也用本益比、股价净值比及股价现金流量比等传统指标，但经过其依时空环境自行调整，特别注意企业的资本报酬率(ROC)、存货周转率及现金流量的状况，并以通货膨胀率及利率水平作为调整评价系数的依据。

资料来源：Wizards of Wall Street—Market-beating Insights and Strategies from the World's Top-performing Mutual Fund Managers；P.153~166；by Kirk Kazanjian:2000，NYIF。
http://www.leggmason.com，http://www.leggmasoncapmgmt.com，
http://www.morningstar.com。
投资程序:
选股标准：
1.公司在业界必需是领导者。
2.长期而言，公司的资本报酬率必需高于平均值。
3.公司在不确定的经济、产业及个别情况下，都必需有强大的长期经济价值。
4.存货周转率比同业高，且有提升的现象。
5.营运报酬率(Operating Return on Investment)比同业高，且有提升的现象。
6.本益比、股价净值比及股价现金流量比低，但以通货膨胀率及利率随时调整评价标准，其精神是指标输入值随时空环境而改变。
7.股价低于其内含价值(Intrinsic value)，内含价值则以自由现金流量折现计算。
选股

算法

 由于威廉．米勒的部份选股标准是无法量化的，本模块只保留可以量化的部份作为选股原则，而其在一篇访谈报告中，指出他对于股价净值比没有太高的要求，因此他的持股平均股价净值比约为市场的1.5倍。
选股标准：
1.近四季资本报酬率(ROC) ＞ 市场平均值。
2.近四季资本报酬率(ROC) ＞ 一年期定存利率。
3.近四季资本报酬率(ROC) ＞ 最近5~8季资本报酬率(ROC)。
4.近四季营运报酬率(OROI) ＞ 产业平均值。
5.最近四季营运报酬率(OROI) ＞ 最近5~8季营运报酬率(OROI)。
6.最近四季存货周转次数 ＞ 产业平均值。
7.最近四季存货周转次数 ＞ 最近5~8季存货周转次数。
买进标准：五个项目符合其中三项(以上)即符合买进标准
1.最近一季股价净值比(PBR) ＜ 市场平均值的2.0倍。
2.最近四季本益比(PER) ＜ 1/一年期定存利率(即合理本益比)。
3.最近四季本益比(PER) ＜ 五年平均本益比(PER)。
4.最近四季股价自由现金流量比(P/FCF) ＜ 1/通货膨胀率(即合理P/FCF)。
5.市值/10年自由现金流量折现值 ＜ 1.0。
注１：自由现金流量基准点为五年平均自由现金流量，成长率为五年自由现金流量平均成率，折现率为中央政府指标公债殖利率。
注２：为避免计算10年自由现金流量折现值误差过大，若该公司五年平均自由现金流量成长率＞15%，将以15%为公司五年平均自由现金流量成长率，并以之计算该公司10年自由现金流量折现值。

数据使用限制：
 本模块所使用的资本报酬率(ROC)＝税后净利／(股东权益＋长期负债)；营运报酬率(OROI)，为威廉．米勒所自创，定义为：(营业利益－所得税)／总资产。
选股模型:
定义：CQ_10(BkName:Str,EndT:TDateTime,b1,b2,b3,b4,b5,b6,b7,b8,b9,b10,b11,b12:Boolean,PBMaxV,PEMaxV,PCFMaxV:float,IndustryLevle:Int,SaveResult:Boolean);Array
说明：威廉．米勒(William H. Miller)中心价值成长投资法
算法说明：
1. 最近报告期近12月资本报酬率不低于市场值
3. 最近报告期近12月资本报酬率不低于上年同期值
4. 最近报告期近12月运营报酬率不低于行业值
5. 最近报告期近12月运营报酬率不低于上年同期值
7. 最近报告期近12月存货周转天数的1.2倍不低于上年同期值
8. 指定日市净率不小于0且不高于市场的PBMaxV倍
9. 指定日近12月市盈率不小于0且不高于市场的PEMaxV倍
11. 指定日市现率不小于0且不高于市场的PCFMaxV倍
参数：
BkName：Str 板块名称
EndT：DateT 截止日
b1：Boolean 是否选择条件1
b2：Boolean 是否选择条件2
b3：Boolean 是否选择条件3
b4：Boolean 是否选择条件4
b5：Boolean 是否选择条件5
b6：Boolean 是否选择条件6
b7：Boolean 是否选择条件7
b8：Boolean 是否选择条件8
b9：Boolean 是否选择条件9
b10：Boolean 是否选择条件10
b11：Boolean 是否选择条件11
b12：Boolean 是否选择条件12
PBMaxV：float 超过PB中值的最大倍数
PEMaxV：float 超过PE中值的最大倍数
PCFMaxV：float 超过PCF中值的最大倍数
IndustryLevle：所用行业级别

显示名	取值
证监会一级行业	1
证监会二级行业	2
所有市场	3

SaveResult：Boolean 是否更新至缓存选股列表中
返回：Array 选股代码及用到的相关指标
策略回测模型：
定义：Show_DSXG_210(BegT:TDateTime,EndT:TDateTime,type:Int);
说明：大师策略: 威廉．米勒中心价值成长投资法-策略回测结果数据提取模型
参数：
BegT：TDateTime    开始日
EndT：TDateTime    截止日
Type：自定义     返回类型

Type显示名	取值
策略与大盘比较	0
最新股票池	1
与上期比新增的股票	2
与上期比剔除的股票	3
与上期比继续持有的股票	4
所有股票池	6
策略与大盘比较（数据）	8

返回结果：根据Type参数不同返回不同的结果。

结果	返回结果类型
策略与大盘比较	TGraph
最新股票池	Array
与上期比新增的股票	Array
与上期比剔除的股票	Array
与上期比继续持有的股票	Array
所有股票池	Array
策略与大盘比较（数据）	Array

回测应用案例展示：
范例：Return user('大师策略账号').Show_DSXG_210(20040101T,20240930T,0);//返回策略与大盘的比较
结果：