背景:
 约翰．罗杰士(John Rogers)是美国知名的基金经理人，投资经历长达21年，毕业于普林斯顿大学(Princeton University)经济系，曾任职于威廉布莱尔公司(William Blair & Co.，管理资产220亿美元)，1983年创立亚瑞资本管理公司(Ariel Capital Management)，1986年发行亚瑞成长基金(Ariel Growth Fund，后改名为Ariel Fund)，至2001年6月底止，15年平均年报酬率14.64%，分别超越同期罗素2000指数(Russell 2000 Index)及罗素2000价值指数(Russell 2000 Value Index)达3.46%及1.69%，累积报酬率达6.4倍，超越S&P500指数的6.11倍及罗素2000指数的4.68倍，获得著名基金评等机构晨星公司(Morningstar Co.)给予五颗星的评价，李柏分析服务公司(Lipper Analytical Services Inc.)亦将其列为小型价值基金(SSystem cap value equity funds)的第一名，共同基金杂志(Mutual Funds Magazine)也将亚瑞基金列名为2001年同类型最佳基金(“Best in Class” Award)之一，即便是美股大跌的2000年，亚瑞基金也以28.77%的报酬率，大幅打败S&P500指数达37.92%，显示其投资策略及绩效是经得起市场长期考验的。
　　约翰．罗杰士的选股特色以中小型股为主，排除核能、武器制造及烟草等有害社会公益的产业，并集中投资在具产品优势、良好管理、高现金流量、高总资产报酬率、低负债及低本益比的公司，投资风格强调耐心(Patience)的重要，亚瑞资本管理公司的座右铭为”缓慢及稳定赢得比赛”(Slow & Steady Wins the Race)，由其公司的标志是一只抱着冠军杯的乌龟可见一斑。
资料来源：http://arielmutualfunds.com、http://www.morningstar.com。
投资程序:
选股标准：选择总市值低于20亿美元的小型公司或低于100亿美元的中型公司。
1.公司所处产业必需有进入障碍(have barriers to entry)、强势品牌(strong brand-name)及消费者认知(customer awareness)，以达到获利的持续性及可预测性(Consistency and predictability)。
2.公司必需有良好的产品及管理。
3.公司的评价—必需在公司不受欢迎股价便宜时有买进的勇气(Have the courage to buy things while they are out of favor at a bargain price)。
4.坚实的资产负债表—高现金流量及低负债（A solid balance sheet with high level of cash flow and low burden of debt)。
5.盈余成长率至少12~15%。
6.预估盈余本益比低于13倍或股价低于私有市场价值(private market value)40%以上。
7.总资产报酬率(ROA)及股东权益报酬率(ROE)高于市场平均值。
选股

算法

 由于约翰．罗杰士选股方法中的部份是主观判断的(如进入障碍、强势品牌、消费者认知、良好的产品及管理等)，本模块程序只取用可数量化的部份，进行股票的筛选，并将其筛选条件重组成选股标准及买进标准两部份：
选股标准：
1.选取总市值 ＜ 市场平均总市值*80%的公司。
2.最近一季负债比率 ＜ 35%。
3.过去五年平均盈余成长率 ＞ 12%。
4.预估盈余成长率 ＞ 12%。
5.近四季总资产报酬率(ROA) ＞ 市场平均值。
6.近四季股东权益报酬率(ROE) ＞ 市场平均值。
7.最近四季每股税前息前折旧前盈余(EBITDA) ＞ 市场平均值。
买进标准：必需符合以下两个条件中任一条件：
1.预估本益比 ＜ 13倍。
2.总市值 ＜ 私有市场价值*60%的公司。

数据使用限制：
因本选股方法之条件极为严格，建议会员在选取样本时应以全部上市公司为初始样本，本系统亦将部份标准的常数项改为可变量，会员可更改变量之值，以利选股作业之顺利进行。
约翰．罗杰士在一篇媒体访谈报告中，曾提及计算私有市场价值的方法有两种：
（1）以产业平均的并购股价/税前息前折旧前盈余倍数(Price/EBITDA numbers)计算。
（2）以现金流量折现(Discounted cash-flow analysis)计算。并强调其以第一种方法为主，但因国内并无太多的并购案例可作为标准，因此，本模块程序以市场交易价格作为计算标准。
选股模型:
定义：XX_08(BkName:Str,EndT:TDateTime,b1,b2,b3,b4,b5,b6,b7,b8:Boolean,PEMaxV,NPG5yMinV,DERTTMMaxV:float,IndustryLevle:Int,SaveResult:Boolean);Array
说明：约翰．罗杰士(JohnRogers)中小型价值成长选股法则
算法说明：
1.指定日流通市值不高于市场的百分之40分位数
2. 最近报告期近12月资产负债率不高于行业值
3. 近五年平均净利润增长率(%)不低于NPG5yMinV
4. 最近报告期近12月净利润增长率(%)不低于NPG5yMinV
5. 最近报告期近12月总资产报酬率不低于市场值
6. 最近报告期近12月净资产收益率不低于市场值
8. 指定日近12月市盈率不小于0且不高于市场的PEMaxV倍
参数：
BkName：Array板块名称
EndT：DateT 截止日
BkName：Str 板块名称
EndT：DateT 截止日
b1：Boolean 是否选择条件1
b2：Boolean 是否选择条件2
b3：Boolean 是否选择条件3
b4：Boolean 是否选择条件4
b5：Boolean 是否选择条件5
b6：Boolean 是否选择条件6
b7：Boolean 是否选择条件7
b8：Boolean 是否选择条件8
PEMaxV：float 超过PE中值的最大倍数
NPG5yMinV：float 最近五年盈余成长率(%)
DERTTMMaxV：float 资产负债率(%)
IndustryLevle：所用行业级别

显示名	取值
证监会一级行业	1
证监会二级行业	2
所有市场	3

SaveResult：Boolean 是否更新至缓存选股列表中
返回：Array 选股代码及用到的相关指标
策略回测模型：
定义：Show_DSXG_608(BegT:TDateTime,EndT:TDateTime,type:Int);
说明：大师策略: 约翰．罗杰士中小型价值成长选股法则-策略回测结果数据提取模型
参数：
BegT：TDateTime    开始日
EndT：TDateTime    截止日
Type：自定义     返回类型

Type显示名	取值
策略与大盘比较	0
最新股票池	1
与上期比新增的股票	2
与上期比剔除的股票	3
与上期比继续持有的股票	4
所有股票池	6
策略与大盘比较（数据）	8

返回结果：根据Type参数不同返回不同的结果。

结果	返回结果类型
策略与大盘比较	TGraph
最新股票池	Array
与上期比新增的股票	Array
与上期比剔除的股票	Array
与上期比继续持有的股票	Array
所有股票池	Array
策略与大盘比较（数据）	Array

回测应用案例展示：
范例：Return user('jrtzsupport').Show_DSXG_608(20200101T,20200901T,1);//返回最新股票池
结果：