背景:
 威廉．纳葛维兹(William J. Nasgovitz)是美国著名的价值型基金经理人，投资经历长达33年以上，1966年毕业于威斯康辛大学麦迪逊分校(University of Wisconsin-Madison)，1968至1978年在丁伟特公司(Dean Witter)担任副总裁，1978至1988年担任密尔瓦基公司(The Milwaukee Company)总经理，1988年至1992年担任丹．波士沃．密尔瓦基公司(Dain Bosworth/The Milwaukee Company)的资深投资副总裁，并在1982年创立核心地顾问公司(Heartland Advisers)，开始为投资人管理资产，1984年底发行第一文件基金－核心地价值基金(Heartland Value Fund)，核心地顾问公司进行实证研究显示，自1982年至1997年的15年间，美国成长型基金平均报酬率为13.6%，而价值型基金的平均报酬率为14.6%，证明价值型投资优于成长型，威廉．纳葛维兹所管理的核心地价值基金，1991年至2000年底，10年平均年报酬率18.84%，超越S&P500指数1.42%(如附表)，尤其是美国股市大跌的2000及2001年，威廉．纳葛维兹的表现更是杰出，至2001年7月底止，核心地价值基金以一年29.25%的报酬率，大幅打败S&P500指数达42.22%，操作绩效获得市场肯定。
　　威廉．纳葛维兹的投资哲学以价值投资为主轴，偏重市值低于7.5亿美元的小型公司，以十种要素来寻找值得投资的公司。资料来源：http://www.heartlandfund.com。
投资程序:
选股标准：市值低于7.5亿美元。
1.市场认同的诱因(Catalyst for Recognition)：能够使股价反应其真实价值，如公司买回库藏股、新产品、新科技、利润率增加及并购活动等。
2.低本益比(Low Price/Earnings Multiple)：本益比低于市场平均值。
3.高自由支配现金流量(High Discretionary Cash Flow)。
4.股价低于账面价值(Discount to Book Value)：股价低于有形(Tangible)账面价值。
5.财务健全度(Financial Soundness)：长期负债占总资产比率低于25%。
6.正面的盈余(Positive Earnings)：盈余有进步或调高盈余目标。
7.企业策略(Business Strategy)：管理阶层的企业策略与过去或同业不同。
8.有能力的管理阶层及持股状况(Capable Management and Ownership)：管理阶层持股数量够多且增加。
9.公司的价值(Value of the Company)：具有竞争力的股价/税前息前折旧前盈余比(Price/EBITDA)、股价营收比及股东权益报酬率。
10.正面的技术分析(Positive Technical Analysis)：选择股价型态在底部的股票，确认投机者没有大量持有或没有兴趣买进。
选股

算法

大师选股报告的使用方法：
由于威廉．纳葛维兹的选股方法中，有部份是无法量化的指标（如企业策略及股价型态），本 系统将其选股方法重新组织为以下两部份：
选股标准：
1.总市值 < 市场平均总市值*1。
2.最近一季长期负债/总资产 < 25%。
3.近四季每股自由现金流量 > 市场平均值 且>0。
4.近四季股东权益报酬率 > 市场平均值。
5.最近一季营业利益成长率(与去年同期比) > 0。
6.最近12个月内公司或投资机构调高预估盈余目标次数 > 0。
7.最近一期董监事持股比例 > 市场平均值　或　最近6个月内部人持股比例增加　或　最近12个月内有库藏股买回动作(以公告为准)。
评价标准：
1.最近四季股价/税前息前折旧前盈余比(Price/EBITDA)<市场平均市值。
2.最近一季股价有形净值比(PTBR)<市场平均市值*1。
3.近12个月股价营收比(PSR)<市场平均市值*1。
4.最近四季本益比(PER)<市场平均值*1。

数据使用限制：
因本选股方法之条件极为严格，建议会员在选取样本时应以『全部上市公司』或『全部上市公司』为样本
选股模型:
定义：XX_05(BkName:Str,EndT:TDateTime,b1,b2,b3,b4,b5,b6,b7,b8,b9,b10,b11:Boolean,PEMaxV,PSRMaxV,PTBRMaxV,LDERMinV:float,IndustryLevle:Int,SaveResult:Boolean);Array
说明：威廉．纳葛维兹(WilliamJ.Nasgovitz)小型价值股投资法则
算法说明：
1. 指定日流通市值不高于市场的40%分位线
2. 最近报告期的12月长期负债比例(%)不高于LDERMinV
3. 最近报告期的12月每股经营活动产生的现金流量净额不小于0且不小于行业值
4. 最近报告期的12月净资产收益率不小于行业值
5. 最近报告期营业利润增长率不小于0
9. 指定日股价有形净值比不小于0且不高于市场的PTBRMaxV倍
10. 指定日近12月市销率不小于0且不高于市场的PSRMaxV倍
11. 指定日近12月市盈率不小于0且不高于市场的PEMaxV倍
参数：
BkName：Str 板块名称
EndT：DateT 截止日
b1：Boolean 是否选择条件1
b2：Boolean 是否选择条件2
b3：Boolean 是否选择条件3
b4：Boolean 是否选择条件4
b5：Boolean 是否选择条件5
b6：Boolean 是否选择条件6
b7：Boolean 是否选择条件7
b8：Boolean 是否选择条件8
b9：Boolean 是否选择条件9
b10：Boolean 是否选择条件10
b11：Boolean 是否选择条件11
PEMaxV：float 超过PE中值的最大倍数
PSRMaxV：float 超过PSR中值的最大倍数
PTBRMaxV ：float 超过PTBR中值的最大倍数
LDERMinV：float 最近一季长期负债/总资产(%)
IndustryLevle：所用行业级别

显示名	取值
证监会一级行业	1
证监会二级行业	2
所有市场	3

SaveResult：Boolean 是否更新至缓存选股列表中
返回：Array 选股代码及用到的相关指标
策略回测模型：
定义：Show_DSXG_ 605(BegT:TDateTime,EndT:TDateTime,type:Int);
说明：大师策略: 威廉．纳葛维兹小型价值股投资法则-策略回测结果数据提取模型
参数：
BegT：TDateTime    开始日
EndT：TDateTime    截止日
Type：自定义     返回类型

Type显示名	取值
策略与大盘比较	0
最新股票池	1
与上期比新增的股票	2
与上期比剔除的股票	3
与上期比继续持有的股票	4
所有股票池	6
策略与大盘比较（数据）	8

返回结果：根据Type参数不同返回不同的结果。

结果	返回结果类型
策略与大盘比较	TGraph
最新股票池	Array
与上期比新增的股票	Array
与上期比剔除的股票	Array
与上期比继续持有的股票	Array
所有股票池	Array
策略与大盘比较（数据）	Array

回测应用案例展示：
范例：Return user('jrtzsupport').Show_DSXG_605(20200101T,20200901T,1);//返回最新股票池
结果：