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詹姆士.卡里纳中小型成长股选股法则    

  • 背景:
      詹姆士.卡里纳(James L. Callinan)是美国著名的成长型基金经理人,1987年进入普南投资公司(Putnam Investments)任职分析师,1994年开始管理普南上柜新兴成长基金(Putnam OTC Emerging Growth Fund),1995年以55.94%的报酬率超越S&P500指数表现达18个百分点,1996年被罗伯森史帝芬斯投资管理公司(Robertson Stephens Investment Management)挖角,开始管理当时绩效表现不佳的RS新兴成长基金(RS Emerging Growth Fund),至1999年底为止,RS新兴成长基金在晨星公司(Morningstar Inc.)基金数据库绩效评比中,不论以三年或五年为期,皆排名第一,如此优异的表现,使RS新兴成长基金的管理资产,由1996年的2.1亿美元成长至1999年的35亿美元,1999年更因为182.56%的年报酬率,使詹姆士 卡里纳获得晨星公司给予年度最佳经理人(Manager of the Year 1999)的殊荣,詹姆士.卡里纳并在1999年和三位基金经理人合伙,自国家银行(Nation's Bank)手中买下罗伯森史帝芬斯投资管理公司,成为自己的公司。
      詹姆士.卡里纳的选股特色在于寻找高于市场平均成长潜力的公司,并以中小型成长股为主要投资标的,RS新兴成长基金至少投资65%的资金在市值介于5000万美元至20亿美元的成长股上。
    附注:会员可参考Wizards of Wall Street-market beating insights and strategies from the world's top-performing mutual fund managers (Kirk Kazanjian:NYIF:2000)一书。
    投资程序:
    以中小型股(市值介于5000万美元至20亿美元)为标的:
    1.公司必需具备特有的优势(Proprietary Advantage)。
    2.营收及盈余成长超过20%(Revenue Growth of 20% or More)。
    3.增加的市场占有率(Gaining Market Share)。
    4.高于平均值的营业利益率或股东权益报酬率(Much Higher than average Operating Margins or Return on Equity that confirm the degree of proprietary advantage)。
    5.有能力的管理团队(Capable Management Team)。
    买进标准:预估本益比/成长率比值(PEG Ratio:PER/Growth rate)低于0.66。
    选股算法:
      由于詹姆士 卡里纳的选股方法中含有主观判断的部份,无法量化,本模块只取有办法量化的部份作为选股标准,而国内股市的状况与国外不同(如中小型股之定义标准、上市公司家数较少等..),本模块也提供较弹性的选项供会员选择。
    选股标准:
    1.在中总市值由小到大排序,选取前20%至前70%的公司。
    2.以未来一年营收(Expected revenue)计算之营收成长率大于20%的公司。
    3.以未来一年盈余(Expected earnings)计算之盈余成长率大于20%的公司。
    4.近4季营业利益率高于产业平均值或股东权益报酬率高于产业平均值。
    买进标准:预估本益比/预估盈余成长率比值(PEG Ratio)低于或等于0.66。
    (预估本益比及预估盈余成长率为负值之公司,均不列入筛选。)

    数据使用限制:
        因本选股方法之条件极为严格,建议会员在选取样本时应以全部上市公司为样本,本系统亦将部份标准的常数项改为可变量,会员可更改变量之值,以利选股工作之顺利进行。
    选股模型:
    定义:ZJ_04(BkName:Str,EndT:TDateTime,b1,b2,b3,b4,b5,b6:Boolean,MIG3yMinV,NPG3yMinV,PEGMaxV:float,IndustryLevle:Int,SaveResult:Boolean);Array
    说明:詹姆士.卡里纳(JamesL.Callinan)中小型成长股选股法则
    算法说明:
    1、流通市值低于市场的五分之二分位线
    2、三年平均营收成长率不低于MIG3yMinV
    3、三年平均净利润增长率不低于NPG3yMinV
    4、近12月营业利润率不低于行业均值
    5、近12月净资产收益率不低于行业均值
    6、预估本益比/预估盈余成长率比值(PEG Ratio)不高于PEGMaxV且不小于0
    参数:
    BkName:Str 板块名称
    EndT:DateT 截止日
    b1:Boolean 是否选择条件1
    b2:Boolean 是否选择条件2
    b3:Boolean 是否选择条件3
    b4:Boolean 是否选择条件4
    b5:Boolean 是否选择条件5
    b6:Boolean 是否选择条件6
    MIG3yMinV:Float 三年营收增长率(%) 
    NPG3yMinV:Float 三年平均盈余增长率(%)
    PEGMaxV:Float 超过PE中值的最大倍数
    IndustryLevle:所用行业级别
    显示名取值
    证监会一级行业1
    证监会二级行业2
    所有市场3

    SaveResult:Boolean 是否更新至缓存选股列表中
    返回:Array 选股代码及用到的相关指标
    策略回测模型:
    定义:Show_DSXG_304(BegT:TDateTime,EndT:TDateTime,type:Int);
    说明:大师策略:詹姆士.卡里纳中小型成长股选股法则-策略回测结果数据提取模型
    参数:
    BegT:TDateTime        开始日
    EndT:TDateTime        截止日
    Type:自定义         返回类型
    Type显示名取值
    策略与大盘比较0
    最新股票池1
    与上期比新增的股票2
    与上期比剔除的股票3
    与上期比继续持有的股票4
    所有股票池6
    策略与大盘比较(数据)8

    返回结果:根据Type参数不同返回不同的结果。
    结果返回结果类型
    策略与大盘比较TGraph
    最新股票池Array
    与上期比新增的股票Array
    与上期比剔除的股票Array
    与上期比继续持有的股票Array
    所有股票池Array
    策略与大盘比较(数据)Array

    回测应用案例展示:
    范例:Return user('jrtzsupport').Show_DSXG_304(20201019T,20201019T,1);//返回最新股票池
    结果: